Tendances récentes du bâtiment - Mai 2025

Le contexte général

Au premier trimestre 2025, le PIB ne progresse qu’à peine de 0,1 % en volume. En détail, les dépenses de consommation des ménages demeurent inchangées tandis que l’investissement continue de fléchir (-0,2 %) pour tous les agents économiques, la baisse la plus prononcée concernant les ménages et les administrations publiques à -0,3 % chacun. Enfin, le solde du commerce extérieur ressort négatif, les exportations se repliant de 0,7 % alors que les importations augmentent de 0,4 %.

Par ailleurs, l’inflation demeure faible à 0,8 % en avril 2025 sur un an. Dans la foulée, les taux des crédits immobiliers aux particuliers poursuivent leur décrue pour atteindre 3,07 % en moyenne en avril 2025, hors frais et assurances, mais une phase de stabilité pourrait suivre. Ainsi, la réouverture du marché du crédit immobilier se poursuit, la production dans le neuf s’envolant de 52,5 % en glissement annuel sur trois mois à fin avril 2025. Cette tendance devrait se poursuivre avec la réouverture du PTZ neuf dans l'individuel et les zones de financement B2 et C.

Les marchés du bâtiment

Le redressement du logement neuf s'affirme mois après mois, partant toutefois d'un très bas niveau. Ainsi, les mises en chantier progressent de 7,8 % en glissement annuel sur le premier trimestre 2025. L’essentiel du mouvement s’avère porté par le collectif, qui affiche +12,1 %, soutenu par la matérialisation du plan de relance d'Action Logement et de CDC Habitat ; l’individuel suit de loin à +3,1 %. De plus, les autorisations se redressent de 4,9 % sur la même période. À l’amont de la filière, la reprise se poursuit. Les ventes dans l’individuel diffus s’envolent de 27,4 % en glissement annuel sur trois mois à fin mars 2025. Quant à celles des promoteurs aux particuliers, elles ont progressé de 6,6 % entre les quatrièmes trimestres 2023 et 2024.

Le non résidentiel neuf semble également sortir de l'ornière. Les surfaces commencées ne se replient plus que de 1,8 % en glissement annuel sur trois mois à fin mars 2025, tandis que les surfaces autorisées progressent de 6,2 %. Les premières continuent d’être pénalisées par les bureaux devant les locaux agricoles et les bâtiments publics (respectivement -10,9 %, -5,8 % et -1,9 %).

Enfin, la baisse d'activité en amélioration-entretien amorcée fin 2024 s'approfondit avec -1,1 % en volume. Elle touche aussi bien le logement (-1,0 %) que le non résidentiel (-1,5 %). Toutefois, ce dernier conserve, à la différence du premier, sa belle dynamique en rénovation énergétique, à +3,3 %.

Globalement, entre les premiers trimestres 2024 et 2025, la production dans le bâtiment poursuit son recul à -9,1 %.

L’appareil de production

En glissement annuel au premier trimestre 2025, la baisse de l’emploi salarié accélère à peine, à -2,0 %, alors que le recul de l’intérim en équivalent-emplois à temps plein (ETP) se tempèrerait un peu, à -7,9 %. Au total, entre les premiers trimestres 2024 et 2025, la perte atteint 33 800 postes, dont 25 800 salariés. Sur la même période, hors micro-entrepreneurs, les créations d’entreprises dans la construction reculent vivement de 13,3 %. Quant aux défaillances, leur hausse se tasse nettement à +0,5 %.

Au quatrième trimestre 2024, les prix dans le bâtiment fléchissaient de 0,6 % alors que les coûts continuaient d’augmenter de 1,1 % sur un an. Cette divergence dégrade la situation financière des entreprises. Ainsi, le taux de marge opérationnelle (corrigé de la rémunération du travail des chefs d’entreprise non salariés) se repliait de 1,5 point de pourcentage sur la même période pour s’établir en moyenne à 19,5 % dans la construction. Il entre donc clairement "dans le rouge". Enfin, au premier trimestre 2025, le solde d’opinion concernant la trésorerie des structures de plus de dix salariés se maintient au niveau de sa moyenne de longue période.